Axel Christensen por la crisis en el mercado de bonos y sus efectos

En una nueva edición de Mercado Global, Ramón Ulloa y Paula Comandari conversaron con el director de Estrategias e Inversiones para Latinoamérica de BlackRock, Axel Christensen, sobre el presente del mercado de bonos y el impacto de la situación de los países desarrollados en las economías de América Latina.

Respecto a la situación del mercado de bonos y la portada de la nueva edición de The Economist, que apunta a la pregunta "¿Van a estallar los bonos?", el economista indicó que “están todas las componentes de una tormenta perfecta. En un sentido, está la mochila fiscal de los países, particularmente los desarrollados, que para que tengan una idea, hoy día tienen una relación deuda a producto prácticamente el doble con la cual comenzó este siglo, en los 2000. Y están gastando más o menos un 8% de toda su recaudación tributaria solamente en pagar intereses. The Economist hizo algunos cálculos, pero si tienen que refinanciar su deuda hoy día, básicamente todos los países, algunos más, algunos menos, tendrían que hacer unos ajustes fiscales que son prácticamente imposible. Entonces, obviamente está la situación fiscal, probablemente la más estructural y hay temas más coyunturales, la crisis de energía que está elevando la inflación y eso tiene incidencia sobre las tasas de interés. Y finalmente una cosa que es relativamente nueva, una competencia mayor por capital. Las compañías tecnológicas están saliendo a recaudar cantidades siderales de plata para financiar toda esta necesidad de infraestructura para inteligencia artificial”.

Consultado por cuánto se transmite la crisis de los países desarrollados a las economías de América Latina, Christensen señaló que “en términos más generales, las tasas de interés sí se transmiten. No solamente desde Estados Unidos hacia otros países, sino que también a otro tipo de inversiones. No solamente queda delimitado a la renta fija. Por ejemplo, las tasas de interés en Chile, que si bien tiene una situación fiscal mucho más holgada. Claro, en los últimos años se ha apretado un poquito, pero en comparación con estos países desarrollados u otros países de la región, tenemos situaciones más manejables. Pero igual las tasas de interés han subido. (...) Así que hoy día financiar un proyecto nuevo o endeudarse para una casa está saliendo más caro, y eso tiene consecuencias directas al mismo tiempo, por eso te mencionaba la conexión con las inversiones”.

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